Goldman Sachs inicia cobertura da Sabesp com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 134,30, valorização de 50% com redução de custos e espaço para geração de capital líquido.
Em julho de 2024, a privatização da Sabesp gerou grande expectativa entre os investidores, que enxergaram uma oportunidade atraente para investir na Companhia de Saneamento Básico. O preço da ação oferecida era de R$ 67, um valor considerado baixo em comparação com o preço de mercado da época, que estava em R$ 83.
A Sabesp, uma das principais Empresas de Saneamento do país, oferece serviços essenciais para a população, como abastecimento de água e tratamento de esgoto. Com a privatização, a empresa busca melhorar a eficiência e a qualidade dos serviços prestados, o que pode atrair mais investidores e contribuir para o desenvolvimento do Saneamento Básico no Brasil. A privatização da Sabesp é um passo importante para o futuro do saneamento no país.
A Sabesp: Uma Oportunidade Única no Setor de Saneamento
A Sabesp, uma das principais Companhias de Saneamento do país, continua a ser uma oportunidade única para os investidores, de acordo com o Goldman Sachs. Com um preço de tela na faixa dos R$ 90, a empresa oferece uma exposição ao setor de saneamento básico, considerando sua escala, espaço para redução de custos e posição única para participar de leilões. Além disso, mudanças regulatórias trazem visibilidade sobre os retornos dos investimentos e um valuation atrativo, com taxa interna de retorno de 11,5%.
Segundo os analistas do Goldman Sachs, uma das principais oportunidades para a Sabesp criar valor vem do corte da estrutura de custos. Eles veem gordura para ser cortada no quadro de funcionários e gastos com serviços, até com ganho de eficiência em frentes como energia, com a sugestão de investimentos em projetos de geração distribuída. Isso pode levar a uma redução real de despesas operacionais de cerca de 30% ao longo do primeiro ciclo de cinco anos.
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Investimentos em Infraestrutura e Eficiência
Os novos contratos entre as Companhias de Saneamento e os municípios preveem que a Sabesp deve gastar quase R$ 70 bilhões para avançar a infraestrutura de saneamento básico. No entanto, os analistas do Goldman Sachs não esperam que a alavancagem financeira saia do controle. Eles estimam que a relação entre dívida líquida e Ebitda fique na casa de 2,2 vezes nos próximos anos, graças à ampliação das conexões e o crescimento das tarifas, resultado de mudanças regulatórias que diminuíram a discricionariedade dos reguladores no momento da imposição de tarifas.
A combinação da experiência de engenharia da Sabesp com o conhecimento de alocação de capital da Equatorial, o acionista de referência da companhia desde a privatização, deve tornar o processo eficiente, com o atendimento das obrigações de universalização do atendimento. Além disso, o Ebitda deve apresentar uma taxa anual de crescimento composto (CAGR) de 14% até 2030, de acordo com os analistas do Goldman Sachs. O dividend yield também deve ter uma boa evolução no período, dos atuais 2% para cerca de 13%.
Desempenho das Ações e Valor de Mercado
Por volta das 12h30, as ações da Sabesp subiam 1,90%, na casa dos R$ 90. No ano, elas acumulam alta de 22,9%, levando o valor de mercado a R$ 61,9 bilhões. A Sabesp continua a ser uma Empresa de Saneamento líder no país, com uma forte posição no mercado e uma estratégia de crescimento sólida. Com a sua experiência e conhecimento em saneamento básico, a Sabesp está bem posicionada para aproveitar as oportunidades de crescimento no setor.
Fonte: @ NEO FEED
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